L’édition 2025 du European Tech IPO Barometer de ScaleX Invest dresse un panorama détaillé de l’évolution des marchés boursiers européens et des leviers de création de valeur après l’introduction en bourse.
L’analyse porte sur 119 IPO technologiques européennes, toutes valorisées à plus de 400 millions d’euros au moment de l’introduction, offrant une vision complète des performances post-IPO, des tendances sectorielles et de l’évolution des valorisations.
Les places boursières européennes consolident leur leadership
Les bourses européennes concentrent 76 % des IPO technologiques depuis 2015, confirmant leur rôle central dans l’écosystème régional. Si les États-Unis demeurent la destination privilégiée des plus grandes entreprises mondiales, la concurrence y est souvent trop intense pour les acteurs européens de taille intermédiaire.
Coter à Paris, Francfort, Stockholm ou Londres garantit généralement une proximité avec les investisseurs, une discipline accrue dans la fixation des prix et une visibilité renforcée auprès des analystes spécialisés. Cette approche rigoureuse porte ses fruits : les entreprises introduites sur les marchés européens connaissent moins de corrections de valorisation, reflétant une tarification plus juste et une performance post-IPO plus durable que leurs homologues cotées aux États-Unis.
La maturité reste le principal facteur de réussite post-IPO
En moyenne, les performances boursières trois ans après l’introduction demeurent négatives (–6 % par an), mais les résultats varient fortement selon la taille des émetteurs.
Les entreprises dont le chiffre d’affaires dépasse 1 milliard d’euros affichent systématiquement de meilleurs rendements, soutenues par une meilleure couverture analytique, une présence accrue d’investisseurs institutionnels et une liquidité plus élevée.
À l’inverse, les sociétés plus petites souffrent d’un manque de visibilité et de volumes d’échanges limités, entraînant une pression constante sur leurs valorisations — en particulier lorsqu’elles ne sont pas encore rentables.
L’IA tire les valorisations vers le haut
Après la forte correction de 2022, les multiples de valorisation ont rebondi en 2024 et au premier semestre 2025, portés par les secteurs exposés à l’IA où les investisseurs privilégient des modèles scalables et fondés sur la donnée.
La CleanTech fait face à des vents contraires
À l’inverse, les segments CleanTech et Climate Tech restent sous pression dans un contexte de flou politique et de soutien public en recul, en particulier aux États-Unis. Ces secteurs à forte intensité capitalistique, dont la rentabilité est souvent différée, demeurent sensibles aux changements de priorités réglementaires et au resserrement des conditions de financement.
Ce qu’il faut retenir pour les investisseurs
Trois enseignements majeurs émergent de l’analyse 2025 menée par ScaleX Invest :
- Choix du marché de cotation : les bourses européennes offrent un meilleur équilibre entre accès aux investisseurs et discipline de valorisation.
- Timing stratégique : atteindre une taille et une maturité financière suffisantes avant l’introduction augmente significativement les chances de succès.
- Impact sectoriel : les modèles d’affaires exposés à l’IA bénéficient d’un regain de valorisation, tandis que les secteurs dépendants des politiques publiques, comme le CleanTech, doivent adapter leurs stratégies de financement pour regagner la confiance des marchés.
Télécharger le White Paper
Téléchargez le European Tech IPO Barometer 2025 de ScaleX Invest pour accéder à l’intégralité des données, aux analyses par place boursière et par secteur, aux cohortes de maturité, ainsi qu’à la méthodologie complète ayant permis de produire ces résultats.
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